盛币网:股权交易+区块链会带来什么?

2020-7-24 28 阅读

近日,证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权市场开展区块链建设工作的函》,原则同意了北京、上海、浙江、江苏、深圳等区域性股权市场参与区块链建设试点工作。

北京金融局表示,下一步将会同相关部门,指导北京股权交易中心开展好区块链建设试点工作。此前,2017年11月,北京股权交易中心联合深交所及其他家区域性股权市场运营机构共同推出了区域性股权市场中介机构征信链,是行业内第一个正式上线的区块链应用项目。

火币中国CEO袁煜明对证券时报记者表示,总的来说,区块链在股权交易流程中,从股权登记、估值、发行与交易,到退出、监管、风控、清结算、投票(中小投资者)等多个方面,均能发挥着不俗的作用。建立完善的公司股权交易市场和相关制度是我国金融改革的一个必然方向,区块链技术对于股权交易市场的发展有着重要意义,而该《函》的发布,也将是我国金融改革的重要一步。

优化交易流程

股权交易一般包括现金交易、股份或资产置换交易等。近年来,大众创业万众创新,随着创新型的中小企业兴起,PE/VC等一级市场的蓬勃发展,我国发生的股权交易、股权转让行为数量日益激增。但是在股权交易的领域面临着许许多多的问题。

火币中国CEO袁煜明在接受证券时报记者采访时介绍,股权交易过程涉及到的信任、线下纸质文件的签署流转、股权和资金的登记清结算等多项问题都对股权交易工作的流畅运行形成了一定的阻碍。首先,股权交易前,投资人需要详细尽调,公司信息维度众多且复杂,有些细节很难掌握,很容易出现遗漏缺失或者错误,信息不对称带来的交易成本巨大。其次,实现股权转让一般要经过多层手续,繁杂的股权转让手续中,任何细节都有可能出错,整个转让过程漫长且可能几经波折,不利于公司的业务开展。

为解决股权交易中的信息不畅问题,2017年11月,北京股权交易中心联合深圳证券交易所及其他家区域性股权市场运营机构共同推出了区域性股权市场中介机构征信链,着力建设标准统一、无法篡改的中介机构执业信息共享征信区块链。通过区块链技术一定程度上解决了股权转让过程中的信任问题,降低交易成本。

本次相关文件下发,北京市金融监管局已表示,将按照中国证监会的统一部署要求,会同相关部门,指导北京股权交易中心开展好区块链建设试点工作。

盛币网了解到,袁煜明认为,这意味着区块链技术将在接下来的试点工作中与整个股权转让交易流程相结合,带来交易流程的新变革。

首当其冲的是推进股权转让过程的简化,通过股权的链上交易转让,实现了全流程的无纸化、电子化运行,节约了大量成本的同时,也规避了旧有流程中人为操作可能带来的问题。

区块链对股权交易流程更深层次的改造体现在金融交易后处理的机制变化。通过区块链,让股权等资产从登记到执行等数据信息可以记录在区块链上,形成唯一的数字凭证,保证公司以及股权信息的完整性和真实性,同时利用链上通证的可转移性实现股权资产数字凭证的转移。区块链的可追溯特性也能够对股权交易的更新情况进行实时追踪和记录。以往繁琐复杂的股权登记、转移、清结算等动作都能在区块链平台上快速实现。

除此之外,区块链结合数字加密技术也能够保障交易信息的隐私性,构建更加安全、可信的股权资产管理平台。

重塑清结算体系,推动证券交易智能化

在欧科云链研究院首席研究员李炼炫看来,区块链技术在证券(股权交易)市场最大的作用是改造当前该市场的清算结算体系,作为证券市场的基础设施,进一步推动证券市场的“电子化”和“无纸化”进程。

李炼炫对证券时报记者表示,清算和结算是证券交易体系的基本功能,也是证券交易体系中非常核心的部分。清算和结算本身是一个非常复杂的过程,传统的清算结算流程效率低下、程序复杂、成本高昂,是各国金融市场资产交易面临的重要问题之一。目前证券市场清算结算环节主要存在流程周期冗长、清算结算集中统一度不高、结算过程中需要人工干预环节等不足。

李炼炫认为,区块链的共享、可信、可追溯的特点在清算结算领域具备显著优势,可以提高整个体系的效率和安全性,降低清算与结算的交易成本,减少手工流程,避免操作风险。区块链上的数据运行规则公开透明,链上操作记录全程留痕,可有效解决当前场外市场证券发行与交易、数据披露、资金托管等方面的信息不对称问题,对于加强市场稳定性建设、改进市场监督管理机制具有重要作用。

区块链技术可以直接实现实时全额结算,交易确认和清算结算几乎在同一时间完成,所有节点依然共享完全一致的账本,即做到“一手交钱,一手交货”,这样就完全避免了清算业务,可以节省大量的成本。当然,目前的主要瓶颈还是区块链难以承载高强度的交易规模,因此在现有技术条件下只适用于一些小规模的市场交易,这也是本次意见原则上同意在区域性的小型股权市场进行试验的原因之一。

此外,证券市场的许多金融交易目前仍旧需要人工干预,智能合约可以把许多复杂的金融合约条款写入计算机程序,当发生了满足合约条款中的条件行为时,将自动触发接受、存储和发送等后续行动,实现交易的智能化,推动证券市场的智能化进程。